Ahora que todo el mundo anda buscando soluciones para la crisis no está de más tomar nota de aquellos lugares donde esa inquilina indeseada apenas ha dejado sentir sus efectos.

Aquí andamos a vueltas con las soluciones holandesas o alemanas, quizá pensando que tienen que ver más con nosotros pero lo realmente cierto es que Holanda o Alemania tienen más similitudes con Canadá que nosotros con cualquiera de los países citados. En consecuencia y por aquello de la propiedad transitiva de las matemáticas bien podemos fijarnos en lo que ha pasado (y sobre todo en lo que no ha pasado) en Canadá para salir prácticamente indemne de la crisis de marras.

En 1904, el primer ministro canadiense Wilfred Laurier vaticinó: “El siglo XIX fue el siglo de Estados Unidos. Creo que podemos asegurar que es Canadá quien deberá llenar el siglo XX.” Quizás Laurier se adelantó 100 años: ahora que el mundo acude a Vancouver para disfrutar de las Olimpiadas de invierno, el siglo XXI pinta muy bien para el país norteamericano. Para empezar, Canadá ha sorteado muchos de los problemas que atenazan hoy a Estados Unidos y que son:

  • Montañas de deuda pública.
  • Un sistema bancario en crisis.
  • Debacle inmobiliaria.
  • Divisa muy debilitada.

Un país sin crisis: los bancos más sólidos
El sistema bancario de Canadá, compuesto por el Royal Bank of Canada y otros cuatro grandes bancos, ha conservado su solidez durante la crisis crediticia internacional. Este sistema, donde no ha habido ayudas financieras a los bancos, es el más equilibrado del mundo y se caracteriza por flujo tan constante como responsable de préstamos y beneficios.

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¿Hay realmente ataque especulativo contra España? Sea verdad o no, es sabido en el mundo financiero que solo el rumor puede desencadenar el ataque. Aparentemente los especuladores han concentrado su arremetida en los eslabones más débiles de la Unión Europea. Primero fue Grecia, y ahora España y Portugal. El hecho es que una parte del mercado se ha alineado provocando la huida masiva de los inversores internacionales.

Los motivos que explican por qué España se ha convertido en el epicentro de la tormenta financiera de escala mundial son variados. Los cinco más importantes son los siguientes:

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Lo ha sugerido Paul Krugman, flamante precio nobel de economía, pero la idea no es nueva. Ya en los años 70 Charles Tobin sugirió gravar las transacciones económicas internacionales con un impuesto lo bastante pequeño como para que no afectara a las operaciones de comercio a largo plazo pero sí como para que desincentivara las operaciones especulativas. La idea fue tan revolucionaria en su tiempo que automáticamente bautizaron al asunto como la tasa Tobin.

Estas operaciones especulativas son las que distorsionan los mercados y provocan las grandes fluctuaciones de un día para otro. ¿Cómo? En estas operaciones los márgenes de ganancia son muy pequeños pero seguros de tal forma que los inversores mueven grandes volúmenes para que compense la compra y reventa casi instantánea en los diferentes mercados mundiales.

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N_Rumasa

Los pagarés de empresa vienen a ser títulos de renta fija garantizados por quienes lo emiten. Cuando compras acciones de una empresa te conviertes en propietario, cuando compras pagarés te conviertes en prestamista. Se trata de un medio de financiación para las empresas para obtener recursos por su cuenta en vez de hacerlo a través de los intermediarios financieros habituales, esto, cajas y bancos.

Con mucho bombo mediático (aprovechando los 25 años del aniversario de la expropiación de Rumasa) han salido a la palestra financiera varias emisiones de pagarés de la llamada Nueva Rumasa. Titulares aparte hay mucha letra pequeña en todo esto. Lo primero es que pudiera parecer que las emisiones están garantizadas por el grupo Nueva Rumasa. Primer error porque estas emisiones deben estar respaldadas por empresas no por conglomerados empresariales.

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nov 03

El concursante

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el_concursante

Hace un tiempo viajando en el AVE vi una película que no conocía y que me gustó mucho por la utilidad que le podemos sacar en las aulas. Se trata de “El concursante”, una película española protagonizada por Leonardo Sbaraglia que explica la historia de un profesor de Economía que consigue el mayor premio dado en un concurso, 3 millones de euros con la particularidad de que todo es en bienes (una mansión, una avioneta, barco, coches,….).

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