El blog de Anxo Penalonga

La viñeta lo dice todo pero no está de más un poco de literatura para ilustrar una de las revoluciones más silenciosas e interesantes de este siglo. En Islandia, el pueblo ha hecho dimitir a un gobierno al completo, se nacionalizaron los principales bancos, se decidió no pagar la deuda que estos han creado con Gran Bretaña y Holanda a causa de su mala política financiera y se acaba de crear una asamblea popular para reescribir su constitución. Todo ello sin contar con que incluso los responsables políticos han tenido que sentarse en el banquillo por su mala gestión. Y ha sido de forma pacífica y pública. Toda una revolución contra el poder que nos ha conducido a la crisis actual. He aquí la historia de los hechos:

• 2008. Se nacionaliza el principal banco del país. La moneda se desploma, la bolsa suspende su actividad. El país está en bancarrota.
• 2009. Las protestas ciudadanas frente al parlamento logran que se convoquen elecciones anticipadas y provocan la dimisión del Primer Ministro, y de todo su gobierno en bloque. Continúa la pésima situación económica del país.

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El funcionamiento del tren de la economía no tiene secretos. Los viajeros son las familias, los fogoneros son las empresas, la válvula del dinero son los bancos, el grifo que alimenta la válvula es el Banco Central Europeo (BCE) y la caldera es en donde se mezclan los recursos para tirar de la economía, crecer económicamente, generar empleo y riqueza… ¿Por qué este tren da tantos disgustos siendo el funcionamiento del sistema propulsor tan claro y sencillo? Uno de los mejores combustibles para la caldera es el dinero legal. Lo que pasa es que en lo que a la cantidad de dinero se refiere, el tren funciona como el juego del blackjack. Es muy difícil sacar 21 sin pasarse, pero si te quedas corto también pierdes. Si las autoridades monetarias ponen poco dinero en circulación no hay recursos para invertir y comprar; pero si ponen mucho entonces aparece la temida inflación. Y es que a diferencia del blackjack en la economía no hay una banca que gane si no se acierta con la cantidad de dinero a poner en circulación. Bueno, la banca – el sistema financiero – siempre gana pero esa es otra historia.

Los primeros bancos nacieron en los siglos xvii y xviii de las consignas o almacenes en donde los orfebres custodiaban objetos de valor, principalmente oro y metales preciosos. Los orfebres repararon enseguida en dos detalles fundamentales. Primero, en que a pesar de que las piezas de oro estaban numeradas, no era necesario devolver la misma recibida en custodia: siempre y cuando tuviera el mismo valor que la depositada, los clientes estaban dispuestos a aceptar cualquier otra. Y segundo, en que era prácticamente imposible que hubiera que devolver la totalidad de los depósitos simultáneamente. ¿Para los economicus tiene sentido un montón de oro cogiendo polvo y que nadie reclama? Ni mucho menos así que empezaron a prestar parte de lo recibido manteniendo una reserva prudencial. ¿Pero cuánto es lo prudente? Para unos será más, para otros menos. Por esa razón las autoridades le ponen coto a la avaricia del banquero economicus o recomiendan calma cada vez que intervienen un banco. Sí, es necesario porque cuando de bancos se trata pueden llegar a pagar justos por pecadores. Como si fuera un virus, la desconfianza se puede apoderar de los inversores economicus y derrumbar al sistema financiero como si fueran fichas de dominó.

Abra la cartera, saque un billete de curso legal y piense en todo lo que puede comprar con él. Dependerá del número que lleve impreso junto al resto de datos que nos recuerdan su importe; ya sabe: un determinado color y cierto motivo gráfico como la efigie de un gobernante o un monumento. Ahora vuelva a mirar su billete con más atención y maravíllese, pues está ante uno de los fenómenos más increíbles de la historia de la humanidad. Después de miles de años de comercio y cientos de guerras por el control del oro, las especias o la seda, resulta que hoy ser rico depende del valor total que sumen los números impresos en trozos de papel sin valor alguno en sí mismos. Como los volúmenes de comercio y transacciones comerciales crecían a un ritmo imparable y las reservas de metales preciosos como el oro no, las cantidades de este metal se revelaron insuficientes para respaldar billetes. El homo economicus tuvo que ponerse muy práctico: ya que no había ninguna mercancía lo bastante valiosa como para respaldar los billetes, lo mejor sería prescindir de ese principio. En consecuencia, la utilización del dinero tuvo que convertirse en una cuestión de confianza sin respaldo de mercancía alguna.

Imaginemos un hotel con un millón de habitaciones cuya construcción ha sido financiada por varios bancos. Esas habitaciones se pueden comprar o alquilar y al principio todo va bien puesto que son muchos los interesados. No es para menos: el hotel es todo lujo y refinamiento y las perspectivas son fabulosas para los inversores pues entienden que mucha gente pagará por disfrutar de semejantes instalaciones. Con lo que se obtenga en alquileres o ventas se pagará a los bancos que, igualmente creyeron en la rentabilidad del negocio. El lugar es de ensueño y todo el mundo así lo cree… hasta que deja de hacerlo y las lujosas habitaciones sencillamente no se ocupan.

¿Os suena la historia? Ya sabéis, gente que cree que esto o aquello es la divina pomada y paga un precio altísimo en la confianza de revenderlo a un precio superior. Sí, se trata de una burbuja. Sustituyamos hotel por Dubai en el párrafo anterior y el cuadro está completo: las inversiones multimillonarias que se han hecho en Dubai, mayormente inmobiliarias, no están rentando lo que se pensaba. Buena culpa de ello la tiene la crisis económica pero, a su vez, la falta de pagos de Dubai ha ocasionado otra crisis.

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El director general de Regulación del Banco de España, José María Roldán, anunció hoy que viene un “tsunami regulatorio” a escala europea en materia de recursos propios que incluirá mayores requisitos de capital a las entidades financieras y que, probablemente, se pondrá en marcha en 2012.

Roldán explicó que las mayores exigencias de recursos propios mínimos se debe a que las autoridades quieren que bancos y cajas de ahorros estén en disposición de soportar tanto las pérdidas esperadas como las inesperadas, para que sean capaces de seguir operando, incluso tras entornos económicos muy desfavorables.

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Hace un tiempo viajando en el AVE vi una película que no conocía y que me gustó mucho por la utilidad que le podemos sacar en las aulas. Se trata de “El concursante”, una película española protagonizada por Leonardo Sbaraglia que explica la historia de un profesor de Economía que consigue el mayor premio dado en un concurso, 3 millones de euros con la particularidad de que todo es en bienes (una mansión, una avioneta, barco, coches,….).

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Algunas de las consecuencias de la crisis económica que vivimos van a ser una mejor regulación del sistema financiero, el reconocimiento del peso de los países emergentes, quizá el reforzamiento de la ayuda financiera internacional, una mayor coordinación de determinadas políticas económicas nacionales y, probablemente una aceleración del cambio en la relación de nuestro modelo económico con el medio ambiente. Y para todo ello se va a hacer uso de una institución de coordinación, el G20, que será el orientador de la acción pública en un mundo que progresa (con renglones torcidos a veces) gracias a la globalización.

En la primera reunión del G20 bastante se logró con acordar pautas de acción comunes en el refuerzo de las entidades financieras y en la aplicación de estímulos fiscales. Se evitó la tentación proteccionista, aunque posteriormente a Obama no le desagradaron algunas medidas de preferencia por la producción estadounidense. Pero algo había que firmar, claro está, y para eso nada más popular que un acuerdo para actuar contra los paraísos fiscales, en los que no está ni mucho menos el origen de la crisis financiera.

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